曾高喊要「囤積 1 萬枚比特幣」的韓流娛樂公司 K Wave Media（Nasdaq：KWM），終究還是夢醒了。根據周二提交給美國證管會（SEC）的文件顯示，該公司已徹底放棄「比特幣儲備」大計，不僅將手中持幣全數賣掉，更打算向投資人籌資 2.5 億美元，全面轉向人工智慧（AI）領域。
根據 6 月 30 日提交的文件，K Wave Media 已申請最高 2.5 億美元的「暫擱註冊（Shelf Registration）」，這將允許企業先註冊一定額度的有價證券，未來再視市場情況陸續發行股票、債券及其他金融工具籌資。
不過，由於 K Wave Media 屬於小型上市公司，在流通股市值低於 7,500 萬美元的情況下，實際可募集的金額仍受法規限制，因此 2.5 億美元僅代表募資上限，而非可立即取得的資金。
這份文件也證實，K Wave Media 已徹底放棄比特幣財務儲備策略。該公司於 4 月 29 日出售 88 枚比特幣，償還約 600 萬美元債務；並於 5 月 6 日出售剩餘所有比特幣，目前持幣量已歸零。
值得注意的是，這 88 枚比特幣正是公司於 2025 年 7 月首次購入的比特幣，當時 K Wave Media 宣布將建立企業比特幣儲備，並誓言持有 1 萬枚比特幣的目標，期望躋身全球最大企業比特幣持有者之列。
K Wave Media 去年曾聲稱取得最高 10 億美元融資額度，包含與 Anson Funds 的 5 億美元可轉債協議，以及與 Bitcoin Strategic Reserve 簽署的 5 億美元備用股權協議。
當時，上市企業將比特幣納入資產負債表蔚為風潮，不少公司都效仿 Strategy 大舉買進比特幣，帶動股價短期大漲。
然而，隨著比特幣自去年 10 月歷史高點大幅回落，這股熱潮迅速降溫。
不少宣布買幣或已持有比特幣的企業市值大幅縮水，部分公司股價甚至較高點重挫逾 90%，迫使不少企業出售比特幣並尋求新的生存模式。
K Wave Media 的轉向也反映這波產業趨勢。今年 5 月，該公司宣布將原本來自 Anson Funds 約 4.85 億美元的融資額度，從比特幣投資改為布局 AI 基礎設施，導致公司股價當日崩跌約 24% 。
最新文件顯示，公司未來將聚焦 AI 資料中心、 GPU 運算基礎設施和出售核心娛樂事業，以削減 4,800 萬美元債務。同時，K Wave Media 也將在下周尋求股東批准將公司更名為 Talivar Technologies 。
KWave Media 股價在 6 月 29 日收盤僅剩慘澹的 0.16 美元。今年以來，那斯達克已兩度對該公司發出下市警告。今年 1 月是因為股價長期低於 1 美元門檻；6 月則是因為流通股市值跌破 1,500 萬美元。
K Wave 的策略轉向，正是近一年市場資金流向改變的縮影。近來不少比特幣礦商也陸續賣幣套現，累計已賣出逾 1.5 萬枚比特幣，並簽下總額超過 700 億美元的 AI 運算服務合約，希望透過 AI 業務取得較穩定的獲利來源。
部分成功轉型的企業已開始獲得市場肯定。例如原本以比特幣挖礦為主的 IREN，自轉型 AI 以來，股價已較低點反彈逾 200% 。
這股「資金撤離加密貨幣、轉向 AI」的趨勢，也被視為比特幣今年上半年走勢疲弱的主要原因之一。不過，市場人士也提醒，AI 基礎設施屬於資本密集較高的產業，競爭者眾多，且不乏資金雄厚的大型科技企業。
K Wave 能否成功完成轉型，除了募資是否順利之外，也必須先克服那斯達克上市資格的挑戰。
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