經歷了上周的慘烈拋售潮後，比特幣投資大戶 Strategy 普通股 MSTR 、優先股 STRC 在周一上演「絕地大反攻」。隨著公司執行董事長 Michael Saylor 大動作端出全新的財務策略，授權出售至多 12.5 億美元的比特幣，並祭出 2 項各 10 億美元的回購計畫，投資人信心隨之回籠，帶動 MSTR 、 STRC 股價雙雙回神。
MSTR 、 STRC 雙雙強彈，逐步收復失土
Strategy 普通股 MSTR 在上周五一度跌至 82.31 美元，創下兩年多來新低，相較於 6 月 22 日逼近 120 美元的高點，短短 5 個交易日跌幅高達 30% 。不過，MSTR 在周一成功收復部分失土，股價攀升 12.6% 、收在 92.68 美元。
另一方面，原先設計以 100 美元面額（Par Value）附近交易的變動利率永續優先股 STRC，在上周五重挫至 73.80 美元後，周一也強彈至 83.67 美元，逐步收復自 6 月下旬 91.70 美元高點滑落的跌幅。
這次強勁的反彈，主要歸功於 Strategy 最新發布的「數位信用資本框架（Digital Credit Capital Framework）」的新措施。面對 MSTR 、 STRC 近期跌勢，Strategy 企圖透過一系列新舉措，重新喚回市場信心。
充實美元儲備，暫緩比特幣加碼
值得注意的是，儘管 Strategy 上周透過發售 MSTR 籌得 11.5 億美元，但公司並未如往常般急於加碼比特幣。相反，Strategy 選擇將美元儲備大幅提升至 25.5 億美元，並透過新框架強化資產流動性，為資產負債表爭取更多彈性空間。
在這套全新框架中，最受矚目的莫過於規模高達 10 億美元的數位信用證券回購授權，涵蓋 STRC 、 STRF 、 STRD 與 STRK，其中又以 STRC 為最優先回購標的。不僅如此，Strategy 董事會亦額外批准了另一項 10 億美元的授權，專門用於回購 MSTR 。
除了回購之外，Strategy 還將 7 月份 STRC 的股息率調升了 50 個基點（BPS，即 0.5%）至 12%，並承諾未來將依據 STRC 在次級市場的交易價格、比特幣波動率以及公司美元儲備狀況，按月機動調整股息率。
Michael Saylor 在社群平台 X 上表示：
我們會持續按月評估利率。公司的企業目標，是讓 STRC 的交易價格回歸至 99 到 100 美元。
Michael Saylor 同時強調，Strategy 未來在增發 MSTR 新股時會更加謹慎，尤其 MSTR 股價目前已逼近「企業 mNAV（市場資產淨值）」約 1 倍。
回顧上周的慘烈拋售，Strategy 的企業 mNAV 曾短暫跌破 1 倍大關，為歷來首見，意味著市場對 Strategy 的估值已低於該公司持有的比特幣總值；與此同時，STRC 更跌至 72 美元以下的歷史新低，距離 100 美元的目標面額折價超過 28% 。
「比特幣變現計畫」
最後，Strategy 證實將啟動全新的「比特幣變現計畫（BTC Monetization Program）」，未來將視情況出售部分比特幣，預計最高可創造 12.5 億美元的現金收益。這些資金將用於充實美元儲備、支付優先股股息與利息費用，或用於回購數位信用證券及普通股
截至目前，Strategy 仍持有 847,363 枚比特幣，價值約達 510 億美元，平均賣入成本為每枚 75,651 美元，若計入手續費與相關開銷，累計總投入成本約高達 641 億美元。
免責聲明：本文只為提供市場訊息，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議，不代表區塊客觀點和立場。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及區塊客將不承擔任何責任。
