作者：Max，加密城市
眾院重啟公聽會，預測市場管轄權成焦點
美國眾議院農業委員會旗下「商品市場、數位資產與農村發展小組委員會」於 7 月 21 日召開公聽會，主題聚焦體育事件預測市場的客戶保護與市場完整性。隨著 Polymarket 、 Kalshi 等平台讓使用者押注選舉、體育賽事與公共事件結果，國會再度面臨一個關鍵問題：這類合約應由聯邦商品監管機構管理，或交由各州博彩主管機關處理。
小組委員會主席 Dusty Johnson 表示，預測市場已存在多年，但技術發展讓其規模與能見度快速擴張，近兩年的變化超出監管機關原先預期。現行法律正被迫回答過去未曾預設的問題，國會需要釐清 CFTC 是否具備足夠工具，監督快速成長的事件合約市場。
Chairman Johnson had 4 takeaways from today’s hearing on prediction markets.
1. CFTC does have important work to do.
2. Everyone agrees on market integrity and customer protection.
3. This subcommittee needs to explore if there are enough tools to ensure market integrity and… pic.twitter.com/L4wSfk8LKe— Coalition for Prediction Markets (@PredictAction) July 21, 2026
體育事件合約擴張，金融產品與博彩界線模糊
公聽會核心爭點在於體育相關預測市場的法律定位。
- 支持聯邦監管的一方認為，事件合約若在 CFTC 監管下交易，應被視為金融衍生性金融商品的一種，平台需遵守市場完整性、風控、揭露與客戶保護要求。
- 反對者則認為，使用者押注球賽勝負、本壘打數或冠軍結果，實質上與體育博彩高度相似，若繞過州博彩牌照，將削弱各州多年建立的監管制度。
Johnson 在會中指出，衍生性金融商品市場原本服務於風險管理與價格發現，國會必須判斷體育事件合約是否仍符合這類金融目的。若平台只以娛樂投注形式吸引使用者，便會牽動博彩法、消費者保護、未成年人防護與問題賭博等議題。這也是預測市場從小眾金融工具走向大眾市場後，監管衝突快速升高的原因。
CFTC 與州政府角力，平台面臨多線壓力
目前美國聯邦層級由商品期貨交易委員會（CFTC）監管特定事件合約，但州政府長期掌握體育博彩牌照與執法權。隨著體育預測合約交易量升高，多州監管機關開始挑戰平台合法性，主張相關產品若涉及體育賽事結果，就應遵守當地博彩規範。加密與區塊鏈產業團體則擔心，若各州可逐一否定聯邦核准的事件合約，將破壞全國衍生性金融商品市場的一致性。
政治壓力也持續升高。 6 月時，參議員 John Curtis 與 Adam Schiff 曾要求 CFTC 調查 Polymarket，原因是外界指控該平台透過網紅行銷活動接觸美國使用者。雖然 Polymarket 過去已因美國使用者限制問題遭監管處分，近期相關爭議顯示，離岸平台、區塊鏈交易與美國流量之間的邊界仍難完全切割。
市場交易量擴大，國會評估是否修法
預測市場相較整體 CFTC 監管的衍生性金融商品市場仍屬小規模，但成長速度已足以吸引國會注意。部分平台每月交易量達數十億美元，市場主題也從政治選舉與經濟數據，延伸至體育賽事、娛樂事件與即時新聞。這種擴張讓事件合約不再只是專業投資人用於避險的工具，也逐漸接觸大量一般使用者。
公聽會並未立即形成新法案，但已釋出明確訊號：國會將檢視現行商品法是否足以處理預測市場的新型態風險。接下來的討論重點，將包括 CFTC 權限是否需要擴大、州政府能否限制聯邦核准產品、平台是否需要更嚴格的客戶身分驗證與風險揭露，以及體育事件合約是否應另設專門規則。隨著預測市場與體育博彩的邊界持續交疊，美國監管大戰才剛進入新回合。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
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