狂掃 Strategy 等囤幣股！挪威主權基金「比特幣間接曝險」破 1.1 萬枚創新高

全球最大主權基金也成了加密貨幣市場的「隱形巨鯨」。加密貨幣研究機構 K33 最新分析指出，截至 2026 年上半年，挪威主權基金透過持有「囤幣股」取得的比特幣間接曝險已達 11,549 枚、價值約 7.25 億美元，創下歷史新高。

根據研究機構 K33 的報告指出，今年上半年，挪威主權基金的比特幣間接持有量大增 21.2%；若拉長至過去一年來看，增幅更飆破 60.5%，總量來到 11,549 枚比特幣（價值約 7.25 億美元）。這股增長動能，主要歸功於該基金大舉投資了持有比特幣的上市企業，例如微策略（Strategy）、 Metaplanet 、 MARA 、 Coinbase 、 Block 以及特斯拉（Tesla）。

K33 研究部主管 Vetle Lunde 在社群平台上驚嘆：「截至 2026 年上半年，挪威央行投資管理局（NBIM）的比特幣間接曝險已達到歷史新高，首度突破五位數大關，來到 11,549 枚比特幣。這已是全球最大的主權基金連續第 6 個半年度，實現比特幣間接曝險部位的穩定增長。」

NBIM’s indirect BTC exposure has reached a new all-time high, entering five-digit territory with 11,549 BTC held as of the end of H1 2026.

This marks the sixth consecutive period in which the world’s largest sovereign wealth fund has seen its indirect BTC exposure grow. pic.twitter.com/haoHPcwDvY

— Vetle Lunde (@VetleLunde) August 12, 2026

挪威央行（Norges Bank）受財政部委託，透過旗下的挪威央行投資管理局（NBIM）負責管理政府養老基金。根據本周披露的最新數據，該基金資產管理規模高達 2.4 兆美元，資金主要廣泛配置於全球股票、債券與房地產市場。

Vetle Lunde 估算，若將該基金的比特幣持有量平攤給全挪威國民，相當於每位國民持有約 125 美元不過，這筆間接持幣量目前僅佔 NBIM 總資產管理規模的 0.03%，相較於 2025 年底的 0.04% 略微下滑。他說：

我們必須認清一個事實：這種曝險十之八九並非該基金刻意為之的投資策略，而是極度分散的全球投資組合所產生的自然結果。儘管如此，這仍是比特幣強勢攻入傳統主流金融體系最清晰的例證之一。  

自 2022 年起，隨著越來越多企業將比特幣納入資產負債表，NBIM 的間接持幣量就跟著水漲船高，其中又以激進舉債囤幣聞名的 Strategy 貢獻最為驚人。

數據顯示，這筆間接曝險高度集中在 Strategy ，該公司貢獻了高達 86%（約 9,914 枚）的比特幣部位。截至 6 月 30 日，NBIM 持有這家公司約 1.17% 的股份，持股市值達 3.573 億美元。

除了 Strategy 之外，其他「比特幣概念股」的貢獻占比依序為：日本上市公司 Metaplanet 貢獻 671 枚（5.8%）、比特幣礦商 MARA 貢獻 421 枚（3.6%）、加密貨幣交易所 Coinbase 貢獻 183 枚（1.6%）、支付巨頭 Block 貢獻 120 枚（1%），以及電動車大廠特斯拉（Tesla）的 97 枚（0.8%）。

過去，NBIM 的加密貨幣曝險幾乎全數集中在比特幣。然而，最新揭露現實，該基金已悄悄建倉由華爾街知名分析師 Tom Lee 擔任董事長的以太幣儲備公司 Bitmine，藉此順勢取得了以太幣（ETH）的間接部位。

截至 6 月底，NBIM 持有高達 615 萬股 Bitmine（持股比例 1.16%，價值約 8,830 萬美元）。以 Bitmine 目前坐擁 580.5 萬枚以太幣的儲備量來推算，這筆投資等同於讓挪威主權基金間接持有了約 67,340 枚以太幣（價值約 1.26 億美元）。