華爾街「股票上鏈」再跨出一步。
紐約證券交易所（NYSE）與加密平台 Blockchain.com 9 月 23 日宣布簽署合作備忘錄，計畫讓 Blockchain.com 全球用戶未來透過 NYSE 規劃中的數位交易平台，交易代幣化美股與 ETF，並支援 24／7 交易與鏈上結算。相關服務目前尚未正式上線，仍須取得必要監管批准。
不只是「股票 Token」：NYSE 自己正在建 24／7 交易所
這項合作的核心並不是 Blockchain.com 自己發行追蹤股價的合成代幣，而是接入 NYSE 正在打造的 Digital ATS 平台。
NYSE 今年 1 月已公布新平台架構，計畫支援 24／7 交易、零碎股交易、美元金額下單、穩定幣入金與即時鏈上結算，並結合現有 Pillar 撮合引擎與區塊鏈後台，同時支援多鏈結算及託管。
NYSE 亦強調，平台上的代幣化股票將保留傳統股票的經濟權利，包括股息及公司治理權利，與目前不少只追蹤股價、未必代表真正股權的合成代幣有所不同。
對 NYSE 而言，Blockchain.com 最大的價值在於「分銷」。
Blockchain.com 目前擁有逾 4,400 萬個已驗證帳戶、超過 9,500 萬個錢包，業務遍及 70 多個司法管轄區，歷來加密貨幣交易金額超過 1.1 兆美元。
根據協議，Blockchain.com 計畫把 NYSE 與母公司 ICE 的即時股票行情整合至 App，覆蓋至其逾 4,400 萬個帳戶；另一方面，ICE Data Services 亦將向機構客戶分發 Blockchain.com 的加密市場數據。
待 NYSE 的 Digital ATS 正式推出並取得監管批准後，Blockchain.com 亦計畫把代幣化美股與 ETF 交易入口提供給其全球客戶。
監管突然開門，時間點不是巧合
此次合作最值得注意的背景是美國監管環境剛在一週前出現重大變化。
美國證交會（SEC）9 月 17 日推出為期 5 年的 Innovation Exemption，為符合條件的平台與流動性提供商提供部分證券法豁免，使代幣化美股在美國本土交易的監管路徑大幅清晰化。
但 SEC 同時設下重要條件：代幣化股票必須代表真正證券並保留股息、投票權等股東權利；單純追蹤股價、沒有實際股權的合成產品並不適用。上市公司亦可對第三方代幣化其股票提出異議。
NYSE 現在推動的模式，正好符合監管者希望區分的「真正股票上鏈」，而不是把美股價格包裝成另一種加密衍生品。
市場規模雖仍遠小於傳統美股，但成長速度已相當明顯。 RWA.xyz 截至 9 月 16 日統計，鏈上代幣化股票的 Distributed Value 約達 29.2 億美元，30 天增加 14.3%；持有人數約 363 萬，30 天暴增約 155%，月活躍地址接近 200 萬。
目前 Ondo 以約 8.37 億美元代幣化股票資產居首，其後包括 bStocks 約 6.85 億美元、 xStocks 約 3.44 億美元與 Securitize 約 2.85 億美元。
Ondo 今年更宣布旗下代幣化股票 TVL 突破 10 億美元，累計交易量超過 180 億美元，反映鏈上美股已由概念驗證逐步進入實際交易階段。
NYSE 真正要改變的是「美股交易時間」
這次合作最重要的影響，可能不是「股票變成 Token」，而是美股市場原有的時間與結算制度。
目前美股仍以固定交易時段為核心，標準證券結算亦不是即時完成；NYSE 規劃中的數位平台則希望把交易改成 24／7／365 運作，成交後直接在鏈上即時結算，並以穩定幣完成資金交割。這也意味著未來亞洲投資者可能不必等到美國開市，就能在自己的白天交易真正具股東權利的美股代幣。
但目前仍有一個重要前提：NYSE Digital ATS 尚未正式啟動。 NYSE 今年 2 月曾透露，目標是在 2026 年下半年推出 24／7 數位交易平台，但具體上線時間仍取決於監管、轉讓代理、託管及鏈上結算基礎設施完成程度。
NYSE 正在建立一套由傳統交易所負責撮合與監管、區塊鏈負責結算、加密平台負責全球分銷的新型美股市場結構。若最終落地，美股代幣化的競爭重點也可能從「誰能發最多股票 Token」，轉向誰能掌握真正受監管的 24 小時全球股票流動性。
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