數位資產金融公司 Galaxy Digital 進一步把企業財庫搬上鏈，宣布以自有資產負債表資金購入 1 億美元 Sky Protocol 收益型代幣 sUSDS，並將其列為機構借貸業務的合資格抵押品。
Galaxy 客戶未來可抵押 sUSDS 取得貸款，同時在貸款存續期間，繼續就完整抵押部位累積 Sky Savings Rate 。 Galaxy 的機構交易平台服務超過 1,600 個交易對手，其 2026 年第二季平均貸款帳簿約 14 億美元。
不是單純「持有穩定幣」，而是把現金管理變成鏈上收益策略
Sky 官方資料顯示，sUSDS 目前提供約 3.6% 年化收益率，總供應約 44.7 億；其收益來自 Sky Protocol 整體盈餘，並由 SKY 代幣治理決定。若 3.6% 利率全年維持不變，Galaxy 的 1 億美元配置理論上可產生約 360 萬美元年化收益。
不過，該收益率可以被治理投票調高、調低甚至取消。 sUSDS 亦涉及 USDS 脫鉤、智能合約、治理及協議資產負債表風險，不能等同受存款保險保障的銀行存款或固定收益證券。
Galaxy 截至 6 月 30 日持有近 25 億美元現金與穩定幣，因此本次 1 億美元配置約占相關流動資產 4% 。這是一筆具有象徵意義的機構配置，但尚不足以代表 Galaxy 已把大部分企業現金全面鏈上化。
抵押後仍能賺收益，提高資本效率
傳統抵押貸款通常要求借款人鎖定資產；sUSDS 則可在抵押期間繼續累積收益，相當於以會產生現金流的資產取得融資。對機構借款人而言，這部分收益可以抵銷部分借款成本。
但最終是否划算，仍取決於 Galaxy 收取的貸款利率、抵押折扣、貸款價值比及追繳條件，唯相關商業條款與目前實際的 sUSDS 抵押貸款規模均未公布。
Galaxy 與 Sky 生態早已有更深入的融資關係，Sky 旗下 Grove 向 Galaxy 提供 5 億美元倉儲融資額度，支援加密資產抵押的機構貸款；Galaxy 亦透過 Spark 取得鏈上融資，支援其 Galaxy Onchain Financing Rate 產品。
此外，Galaxy 還購入了數量及成本均未披露的 SKY 治理代幣，顯示合作不只限於財庫管理，亦涵蓋治理代幣投資與鏈上信貸資金來源。
截至台北時間 9 月 24 日上午，SKY 約報 0.071 美元、日跌 1.86%；Galaxy 股價最新報 25.79 美元、跌約 5.08% 。同期比特幣約報 84,151 美元、跌 2.81%，以太幣約 2,688 美元、跌 2.61%，反映整體風險資產同步回落。
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