作者：Fenrir，加密城市
第二季淨虧損 2.38 億美元，加密資產拖累財報
美國總統川普旗下川普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group，TMTG）公佈 2026 年第二季財報，單季淨虧損達 2.381 億美元，相較去年同期約 2,000 萬美元大幅擴大。公司持有的加密資產價格下跌，成為影響本季財務表現的重要因素。
川普媒體今年上半年持有的數位資產累計產生約 3.606 億美元未實現損失，其中第二季認列大部分跌價影響。相關損失主要來自按照市場價格重新評估資產價值產生的帳面變動，公司尚未透過出售全部相關資產實現這筆虧損，但加密貨幣價格波動已直接反映在財報。
財報公佈後，川普媒體股價承受賣壓。隨著公司將大量資產配置至比特幣（$BTC）與其它加密貨幣，加密市場價格波動對財務表現與公司估值的影響也持續提高。
比特幣持倉增至 14,139 枚，公司持續押注加密財庫
即使面臨大額帳面虧損，川普媒體仍持續推進加密資產財庫策略。截至第二季末，公司直接或透過相關投資安排持有約 14,139 枚比特幣，規模已讓 TMTG 成為美國上市公司中較大型的比特幣持有者之一。
川普媒體近年積極調整資產負債表，增加加密貨幣配置。今年稍早公司透過股票與可轉換債券募資約 25 億美元，主要用途之一就是建立比特幣財庫，希望藉由持有數位資產增加公司長期資產價值。
比特幣價格第二季走弱，使這項策略的風險快速反映在財報。企業大量持有按照公允價值計價的加密資產後，市場價格上漲可以帶來未實現收益，價格下跌也會形成帳面損失，使單季獲利出現更明顯波動。
公司近期也開始調整部分加密佈局。原先與 Crypto.com 規劃成立、規模最高達 64 億美元的 CRO 財庫公司計劃已經終止，川普媒體正在重新整理旗下數位資產投資與資金配置方向。
本業營收僅 170 萬美元，財庫規模遠超社群平台收入
川普媒體第二季營收約 170 萬美元，高於去年同期約 90 萬美元，但與公司的資產規模及加密貨幣投資相比仍相當有限。旗下 Truth Social 仍是主要業務之一，公司同時嘗試透過新的金融與資料服務增加收入來源。
其中一項新業務為 Truth API，向銀行與交易機構提供 Truth Social 重要帳號的即時資料。由於川普等政治人物的社群貼文經常影響金融市場，公司希望將相關資訊轉化為可供金融機構使用的付費數據服務。
Truth API 已於 8 月 1 日正式推出，目前簽署超過 10 份客戶協議。市場消息顯示，相關服務每月收費最高可能達到 10 萬美元，川普媒體希望藉此建立新的營收來源，降低對既有社群平台收入的依賴。
川普媒體同時持續擴張其它業務，包括金融服務、加密資產、行動通訊，以及與核融合能源公司 TAE Technologies 的合併計劃。隨著業務版圖擴大，公司的財務結構也變得更加複雜。
加密財庫放大財報波動，股價面臨資產價格壓力
川普媒體目前的財務表現高度受到加密貨幣市場影響。大量比特幣持倉提高公司對比特幣價格的敏感程度，使 DJT 股票除了受到 Truth Social 等本業表現影響，也會受到加密資產價格變化牽動。
比特幣上漲期間，大量持幣可以快速提高公司帳面資產價值；市場下跌時，相同的財庫配置也會產生大額未實現損失。 2026 年上半年約 3.606 億美元的數位資產帳面虧損，已經反映這項策略帶來的財報波動。
另一方面，川普媒體仍需改善本業收入規模。第二季約 170 萬美元營收與公司目前的資產規模存在明顯差距，Truth API 等新業務能否擴大收入，將影響公司未來降低投資損益對整體財報影響的能力。
公司後續是否繼續增加比特幣持倉、調整其它加密資產配置，以及新業務能否帶來穩定現金流，都將影響市場對 DJT 的估值。隨著加密財庫規模擴大，比特幣價格變化也可能持續成為川普媒體股價的重要影響因素。
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