渣打銀行（Standard Chartered）把下一個可能出現巨大估值重評的加密資產，瞄準了以太坊 Layer 2 Arbitrum 。
渣打最新首次對 Arbitrum 原生代幣 ARB 啟動研究覆蓋，預測 ARB 到 2030 年底可能升至 10 美元。按照目前約 0.146 美元價格計算，相當於仍有接近 68 倍潛在漲幅，而該行甚至認為，ARB 至 2030 年的報酬率可能超越比特幣與以太幣。
不過，渣打這次看多的核心並非單純押注 Layer 2 交易量回升，而是認為 Arbitrum 正從一條區塊鏈，逐漸轉變成可以向其他金融機構「輸出區塊鏈基礎設施」並持續抽取收入的平台。
2030 年看到 10 美元，渣打列出逐年目標
渣打全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 在研究報告中：
- 把 ARB 2026 年底目標價定在 0.50 美元
- 之後逐年上調至 2027 年 1.50 美元
- 2028 年 3.50 美元
- 2029 年 6.50 美元
- 最終於 2030 年升至 10 美元
ARB 在報告發布前約報 0.13～0.14 美元，因此最初被形容為約有「70 倍」上漲空間。 CoinMarketCap 最新數據則顯示，ARB 已反彈至約 0.1465 美元，24 小時成交量約 4.09 億美元，市值接近 9.8 億美元；若從最新價格計算，10 美元約相當於 68 倍。
渣打並不是用傳統「更多人使用 Arbitrum One，因此 ARB 上漲」的邏輯估值，而是把 Robinhood Chain 視為 Arbitrum 商業模式開始改變的第一個大型案例。
Robinhood Chain 讓 Arbitrum 開始「抽成」
Robinhood Chain 採用 Arbitrum 技術堆疊建構。依據 Arbitrum Expansion Program，選擇在 Arbitrum One 、 Nova 以外結算的外部鏈，需要把約 10% 淨協議收入回饋 Arbitrum 生態系。
Robinhood Chain 7 月正式上線後，收入迅速放大。渣打估計，以目前運行速度計算，Arbitrum 單在 9 月來自相關機制的收入就可能達約 500 萬美元，令其每月總收入升至 Robinhood Chain 推出前的五倍以上。
這並非完全建立在預測上。 Arbitrum DAO 最新未經審計財務資料顯示，2026 年上半年已從 Arbitrum One 交易費、 Timeboost 、 Expansion Program 授權收入及資金管理等來源取得約 619 萬美元收入，協議收入毛利率超過 97% 。到了 7 月，授權費已占 DAO 當月收入約 35% 。
Robinhood Chain 本身的增長更加突出。 9 月初單日鏈上手續費一度創下約 375 萬美元紀錄；Bernstein 之後估計，其交易費用已達每日約 200 萬至 400 萬美元，過去 15 日累計約 3,300 萬美元，而其中約 10% 與 Arbitrum 的技術分潤機制相關。
Arbitrum 未來的估值故事可能不再只有「Arbitrum One 到底有多少 TVL」，而是有多少企業、券商與金融機構願意使用它的技術建立自己的鏈。
Arbitrum 本身基本面仍有規模
Arbitrum One 目前仍是以太坊最大的 Rollup 之一。 L2Beat 最新資料顯示，其 Total Value Secured 約為 107 億美元，而且仍屬 Stage 1 Rollup 。
若採用較狹義的 DeFi TVL 口徑，DefiLlama 目前統計約 13.9 億美元；鏈上穩定幣市值約 41 億美元，單日約有 194 萬筆交易、 10 萬個活躍地址，永續合約 24 小時交易量約 21.7 億美元。兩組數字定義不同，因此不應直接混為一談。
而渣打真正押注的是下一階段的「資產上鏈」。該行估計，全球代幣化資產規模可能由目前數百億美元，在 2028 年底增加至 4 兆美元，其中代幣化股票可能達到 7,500 億美元；若更多傳統金融機構選擇以 Arbitrum 技術建立專用鏈，Arbitrum 便能持續從這些網路活動中取得收入。
10 美元背後其實是「千億美元估值」考驗
然而，10 美元並不是一個容易達成的目標。目前 ARB 總供應量為 100 億枚，約 66.78 億枚已解鎖。若以目前流通規模估算，ARB 升至 10 美元代表市值約 668 億美元；若屆時供應已接近全部流通，其完全稀釋估值更接近 1,000 億美元。
因此，渣打的預測實際上假設市場最終不只把 ARB 當成一枚治理代幣，而會開始把 Arbitrum 視為具有持續收入能力的區塊鏈基礎設施平台。
這也是整個預測最大的變數。目前 ARB 主要仍是治理代幣，網路 Gas 以 ETH 支付，協議收入增加如何長期、直接反映到 ARB 持有人價值，仍缺乏股票回購或明確現金流分配般的直接機制。渣打本身也把「ARB 缺乏直接價值累積機制」、資產代幣化速度低於預期，以及其他區塊鏈的競爭列為主要風險。
因此，相較「ARB 能否真的漲到 10 美元」，未來更值得觀察的其實是另一個數字：Robinhood 之後，究竟還有多少大型金融機構願意付費使用 Arbitrum 的技術。如果第二、第三個大型 TradFi 專用鏈陸續出現，Arbitrum 的估值邏輯才可能真正從「Layer 2 治理代幣」，轉向渣打現在押注的「鏈上金融基礎設施」。
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