BitMine 再買 2.8 萬枚 ETH！持倉逼近全球 5%，逾 500 萬枚投入質押

全球最大上市公司以太幣儲備戶 BitMine Immersion Technologies（BMNR）持續掃貨。公司最新披露，上周再購入 28,086 枚 ETH，令以太幣總持倉增至 5,929,198 枚，距離董事長 Tom Lee 設定的「持有全球 5% ETH」目標僅剩最後約 3% 。

BitMine 9 月 8 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的公告顯示，截至 9 月 7 日下午 2 時美東時間，公司持有的 592.9 萬枚 ETH，以當時 Coinbase 每枚 2,495 美元計算，價值約 147.9 億美元。

距離「全球 5% ETH」只差約 17 萬枚

BitMine 將其以太幣戰略稱為「Alchemy of 5%」，目標是囤積相當於 ETH 總供應量 5% 的部位，目前 592.9 萬枚持倉相當於約 4.9%，官方稱進度已達目標的 97% 。最新鏈上數據同樣顯示，以太幣總供應量約為 1.2202 億枚，與 BitMine 採用的基準大致一致。

若以公司公布的 1.22 億枚供應量計算，要真正取得 5% 供應量約需 610 萬枚 ETH，BitMine 目前只差約 17.1 萬枚。

Tom Lee 表示，自公司在 2025 年 6 月 30 日啟動 ETH Treasury Strategy 以來，BitMine 每周均有購入以太幣；就在此前一周，公司才剛宣布增持 53,501 枚 ETH 。

BitMine 的策略亦不止於囤幣。截至 9 月 7 日，公司已有 5,067,309 枚 ETH 投入質押，以當時價格計算約值 126 億美元，相當於全部 ETH 庫存約 85% 。

公司披露，目前質押業務的 7 日年化收益率約為 2.61%，現有質押規模推算的年化收益約 3.30 億美元；若未來將更多持倉透過自家 MAVAN 驗證網絡及合作夥伴投入質押，BitMine 估計年化質押回報可進一步升至約 3.86 億美元。

這亦令 BitMine 與單純「買入並持有」加密資產的企業財庫模式有所不同：ETH 本身具備 Proof-of-Stake 質押收益，因此龐大的企業庫存可以產生持續的原生鏈上收入。

加密資產與現金部位達 157 億美元

除了 ETH，BitMine 同時持有 211 枚比特幣、價值約 1.8 億美元的 Beast Industries 股權、約 9,100 萬美元 Eightco Holdings（ORBS）股份，以及 5.93 億美元現金與可交易證券。公司公布的加密資產、現金、證券及其他策略性投資合計約 157 億美元。

以規模而言，BitMine 表示目前已是全球最大的以太幣儲備上市公司，同時在企業加密資產儲備排名僅次於大量持有比特幣的 Strategy 。

不過，逼近 5% 供應量並不意味風險降低。 BitMine 的資產負債表目前高度集中於 ETH，只要以太幣價格出現明顯波動，公司淨資產價值與 BMNR 股價都可能被同步放大。

引述 DropsTab 數據估計，在近期 ETH 回落後，BitMine 的以太幣部位帳面未實現虧損一度約達 51 億美元；不過這項數據並非來自 BitMine 最新 SEC 公告，因此與公司正式財報所採用的會計成本基礎不可直接畫上等號。

市場真正值得關注的下一個節點，將是 BitMine 是否繼續以目前速度掃貨。按照現有供應量估算，公司距離真正持有全球 5% ETH 只剩約 17 萬枚；一旦完成，其單一企業持有接近二十分之一以太幣供應量的規模，也將令市場重新審視企業財庫對 ETH 流通供應、質押集中度以及價格波動的影響。